反内卷题材火了，跟2015年的供给侧改革一样吗？

反内卷题材火了：光伏、锂电，连同钢铁、水泥等周期板块爆发！

市场对此看法不一：

——有的认为：类似2015年的供给侧改革，即将拉开序幕！

——也有认为：这只是资金阶段性的“高切低”，低估值+政策利好的方向借机补涨。

反内卷动真格了？

光伏、汽车甚至外卖行业，反内卷呼声已久，多次强调“无序竞争”和“落后产能有序退出”。

这一次是财经委会议发声，有什么不一样吗？

此前是行业协会的倡议，这一次似乎指向政策层面下重拳治理，财经委会议在级别上更高，是要“动真格”了。

同时行业内部也得到证实：“国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30％”。

跟2015年供给侧改革的情况相似吗？

不少投资人的肌肉记忆想到了2015年的供给侧改革。

不过有博主指出，当前情况有所不同：

当前“反内卷”的治理重点在“无序竞争”，内卷造成价格畸低，损害国内中小微企业的现金流，进一步传导到民生就业。

本轮“反内卷”的根本原因是：国内需求弱复苏，价格持续通缩。

涉及行业更广泛，除了传统周期行业，还包括出海“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏），为了抢占出口份额和有限的内需市场，只能以价换量。

因此本轮反内卷的治理重点是，稳价格。

稳价格的实现路径比较多样，除了供给侧减产，也包括行业自律，以及产业升级。比如汽车反内卷，往智能化等高端方向转型。

而2015年的供给侧改革背景有所不同，经济处于上行周期，下游需求并不弱，重点是“去产能”。主要涉及钢铁、煤炭、有色、水泥等相关上游产业，经历了从关停并转的阵痛，再到兼并整合的份额集中。

值得一提的是：2015年供给侧改革过后，相关板块均出现了反转行情。

比如，钢铁板块指数在2016年2月～2017年9月区间涨幅60%，煤炭板块指数在2016年2月～2018年2月区间涨幅超过80%，煤炭板块指数在2020年4月～2024年6月区间涨幅超过250%。

你觉得这次还会出现类似的情况吗？欢迎评论区聊一聊。

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